动力电池“新势力”离不开老东家 蜂巢能源460亿估值后何时上市?

蜂巢能源科技股份有限公司(下称“蜂巢能源”)的附属公司与三一集团有限公司(下称“三一集团”)的参股公司三一机器人科技有限公司(下称“三一机器人”)签署一系列设备供货合同,主要涉及到蜂巢能源的部分工厂智能化建设。
自2018年从长城汽车(601633.SH)中独立发展之后,蜂巢能源无疑是锂电行业的一匹“黑马”,在2021年实现装机量2.37GWh,同比飙升384%。但从下游客户看,蜂巢能源仍主要配置于长城汽车旗下的相关新能源车型。
同时,蜂巢能源先后融资近200亿元,上市计划也提上了日程。然而,宁德时代新能源科技股份有限公司(下称“宁德时代”,300750.SZ)起诉蜂巢能源不正当竞争,案件原定于2月23日开庭,现已暂缓开庭。
大笔融资欲上市
公开资料显示,三一机器人专注于智能工厂和智能产线规划,此次合作将向蜂巢能源的附属公司供应若干产品,包括自动化立体仓库、AGV、AGV调度系统及电动叉车等,总计约1.07亿元。
此前,三一集团与蜂巢能源并非毫无关系。三一集团的参股公司三一重工股份有限公司(下称“三一重工”,600031.SH)曾参与了蜂巢能源在2021年的B轮融资。
实际上,2021年是蜂巢能源的融资“大年”。2021年之前,蜂巢能源仅进行了种子轮、战略融资和天使轮三轮融资。而在2021年,蜂巢能源分别进行了A轮、B轮和B+轮融资,融资金额分别为35亿元、102.8亿元和60亿元,累计融资金额197.8亿元。
其中,除了三一重工以外,蜂巢能源还不乏四川能投、国投招商、国家科技引导基金、上海国盛、IDG、小米集团、三一集团、碧桂园创投、九智资本等投资人战略入股。
蜂巢能源的最近一轮融资是在2022年1月17日,由浙江海亮股份有限公司(002203.SZ)与其他6家企业共同设立的杭州涵智股权投资合伙企业作为投资人,以3.2亿元增资蜂巢能源,占增资后的股权比例为0.7%。这也意味着,蜂巢能源最新一轮融资后的估值接近460亿元。
几经大额融资、资本看好的同时,蜂巢能源也正紧锣密鼓地筹备IPO计划。
2022年1月13日,中信证券披露与蜂巢能源签署了上市辅导协议,双方计划在2022年3月前完成上市申请文件的准备。据《科创板日报》1月14日消息,蜂巢能源日前在江苏证监局进行了上市辅导备案。蜂巢能源董事长杨红新也曾表示,蜂巢能源计划在2022年IPO。
国内新能源动力电池市场上,中创新航科技股份有限公司(下称“中创新航”)在2022年3月11日披露了港交所的招股说明书,其曾在2020年和2021年分别融资42亿元和120亿元。相比之下,蜂巢能源约200亿元的累计融资额略胜一筹。而关于蜂巢能源目前的IPO进展,《车圈层》联系蜂巢能源,一直未得到公司回复。
独立运营仍靠老东家
此次三一机器人与蜂巢能源的合作涉及到蜂巢能源位于湖州、盐城和遂宁三地的工厂。而从整体产能部署而言,蜂巢能源已在国内部署了常州金坛、湖州、马鞍山、成都、遂宁、南京、盐城、上饶8大基地,海外部署了德国生产基地。
产量上,蜂巢能源可谓是动力电池领域的一股“新势力”。高工产业研究院在3月7日发布的《2021全球动力电池装机量TOP15解析》显示,2021年蜂巢能源在全球动力电池市场中排名第11位,占据0.8%的市场份额。而在国内市场中,蜂巢能源的市占率为1.69%,排名从2020年的第13位快速提升至2021年的第8位。
其中,蜂巢能源的动力电池在2021年配套于长城汽车、合众新能源、零跑汽车等车企,主要应用于长城汽车的欧拉好猫、欧拉R1、欧拉R2等车型。
可以看到,蜂巢能源仍依赖于长城汽车这棵“大树”。2020年,蜂巢能源动力电池的全部0.49GWh产能应用于长城汽车,且在2021年,在长城汽车上的装机量为2.25GWh,占比95%。
动力电池“新势力”离不开老东家 蜂巢能源460亿估值后何时上市?

蜂巢能源的前身是长城汽车动力电池事业部。长城汽车自2012年起开展电芯的预研工作,2016年12月成立电池事业部,2018年2月成立蜂巢能源。8个月后的2018年10月,长城汽车发布了拟转让蜂巢能源的相关公告。
转让之前,长城汽车持有蜂巢能源100%股权,为了实现蜂巢能源的市场化运营,长城汽车将其持有的全部股权转让给保定市瑞茂企业管理咨询有限公司(下称“保定瑞茂”),转让价格为7.9亿元。交易完成后,长城汽车不再拥有蜂巢能源的任何权益,不再纳入长城汽车的合并报表范围。
而股权转让完成的两个月后,长城汽车又将相关专利、非专利技术资产及部分资产进行转让,并收到了上交所的问询函,问询内容主要关于长城汽车短期内转让蜂巢能源事件。长城汽车回复到,对蜂巢能源专利及一系列资产的转让与股权转让为一揽子交易安排,转让不会影响公司整体战略。
据天眼查数据,目前蜂巢能源的第一大股东仍是保定瑞茂,持股83.65%,保定瑞茂又是保定市长城控股集团有限公司的全资子公司,蜂巢能源的实际控制人是魏建军,同时也是长城汽车的董事长和法人。
被诉不正当竞争
蜂巢能源市场份额逐步提升和上市进程持续推进的背后,却与宁德时代纠纷不断。
2022年2月23日,宁德时代起诉蜂巢能源不正当竞争案暂缓开庭,一同被告的企业还有保定亿新咨询服务有限公司(下称“保定亿新”)和无锡天宏企业管理咨询有限公司(下称“无锡天宏”)。
据了解,曾有9位宁德时代员工在2018年至2019年期间离职,并加入了保定亿新和无锡天宏。经法院认定,保定亿新和无锡天宏均为蜂巢能源的关联方。其中,9位员工在宁德时代任职期间担任了主任工程师、制造工程师和助理工程师等职位。
宁德时代认为,9位员工违反了与其签订的《保密和竞业限制协议》,通过劳动仲裁,宁德时代向其中的4名员工索赔了违约金100万元。2021年,这4位员工向法院提起上诉,但并未获得支持。
同时,宁德时代以不正当竞争为由起诉了蜂巢能源、保定亿新和无锡天宏,案件自2021年5月起已有4次开庭公告。天眼查显示,保定亿新已在2021年6月被注销,其法定代表人杨红新是蜂巢能源的董事长。
值得一提的是,在起诉蜂巢能源之前,宁德时代也起诉了多家公司,其中对中创新航的起诉备受市场关注。
据中创新航的招股说明书,宁德时代分别在2021年8月及10月起诉中创新航,认为中创新航侵犯了其在动力电池方面的5项专利,包括正极极片及电池、锂离子电池等,并提出中创新航停止侵犯相关专利、索赔等要求。目前,中创新航已向国家知识产权局申请此5项专利的专利权无效,于2022年2月收到三项专利无效请求。
目前来看,不管是在国内市场,还是在全球市场,宁德时代处于绝对的首位,其在2021年占据了全球32.1%的市场份额,实现装机量93.68GWh。
而在蜂巢能源举行的第二届电池日上,蜂巢能源董事长杨红新发布了“领峰600”战略——2025年挑战600GWh产能,出货量450GWh。同时,蜂巢能源还力推短刀电池,其中的L300产品主打快充体系,适配于800V高端车型,未来有望提高安全性的同时降低成本。
此前,蜂巢能源曾在2020年第一届电池日上透露,2025年出货量达到40GWh,短短一年时间,蜂巢能源便大幅提高了战略目标,可见野心不小。蜂巢能源是否能够最终达到目标,还有待时间的考验。

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